Изменение параметра IV ATM

Изменение параметра IV ATM имеет нелинейное воздействие на всю улыбку.

Это поведение воспроизводит те свойства, которые демонстрирует реальная рыночная улыбка.

В частности, снижение волатильности на центре на 5% волатильности вовсе необязательно приводит к снижению краёв на 5%.

Края вообще могут остаться на месте при каких-то условиях.

Формирование улыбки происходит в естественных координатах по оси Х

Sigma * SQRT(t).

По-этому при изменении IV ATM улыбка не только проседает, но ещё и сжимается.